Bilibili-W(09626)早盘上涨逾3%。截至发稿，股价上涨1.19%，目前交易价格为204.20港元，成交量为1.97亿港元。
近日，Bilibili-W公布了2025年第三季度业绩。期内集团净收入总额为 76.9 亿元人民币（10.8 亿美元）。同比增长5%，其中广告收入25.7亿元。人民币（3.61亿美元），同比增长23%。毛利润为28.2亿元人民币（3.96亿美元），同比增长11%。毛利率达到 36.7%，高于 2024 年同期的 34.9%。净利润为人民币 4.69 亿元（约合 6590 万美元），而 2024 年同期净亏损为人民币 7980 万元。
高盛发布报告称，哔哩哔哩保持着高质量的内容生态系统，具有强大的用户连接性，通过更好的广告转化和人工智能技术实现流量变现。logy，以及明年新的游戏产品组合预计将推动潜在业务。该行维持“买入”评级，并将 H 股目标价从 234 港元上调至 240 港元，将美国股目标价从 30 美元上调至 30.8 美元。
该银行修改了 2025-27 年收入预测，以反映高于预期的广告和其他收入，并将今年的非 GAAP 盈利预测上调 5%。该银行对哔哩哔哩保持建设性看法，因为广告增长具有增长潜力（是同行中最快的之一）。 Gra得益于严格的经营杠杆和成本管理，毛利率按计划扩大，营业利润率接近15%至20%的中期目标。
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严厉
