猜猜“拉网线”是怎么做的。
当地时间周四，芝加哥商品交易所集团（CME）遭遇系统中断，导致全球货币、大宗商品和股票期货交易暂停，导致投资者和经纪商“无法发起交易”。这也是芝商所11年来首次重大破产。上次只有农业合同受到影响，但这一次影响范围更广。
与此同时，白银在恢复交易后不久就上涨至历史新高，强化了市场“拉线”的传言。这种兼具产业和金融特性的贵金属未来走势无疑将成为年末金融市场的一大关注焦点。
感恩节闭幕
全球最大证券交易所运营商芝商所集团于晚上9点40分在其官网首次发布系统间爆仓通知。美国东部时间周四。停电是由冷却系统引起的em 问题发生在位于芝加哥地区的 CyrusOne CHI1 数据中心。这次失败让经纪人陷入了困境。盛宝银行、XTB和eToro在其官方网站和声明中宣布，已暂停各类美国指数、政府债券和商品期货的交易服务。
此次停电一直持续到美国东部时间上午 8:30，这使得近 11 小时的停电成为近年来最长的交易停电之一。
CMC Markets亚太和中东地区主管克里斯托弗·福布斯(Christopher Forbes)表示，过去20年他从未见过如此规模的货币崩溃。 “为了继续提供我们的定价服务，我们目前正在冒很多不必要的风险。我认为市场不会接受这种情况，我们可以“预期反弹后会出现一些波动。”
Bradesco BBI股票策略主管Ben Laidler表示：“这是芝商所的一大‘缺陷’，可能是对市场的及时警告：市场结构的重要性以及不同市场之间的密切相关性。”市场不容忽视。现在已经是月底了，有很多资产需要重新平衡。然而，情况可能会更糟（由于感恩节）。 “市场上的交易量预计会很低。即使发生这样的故障，这一天也被认为是‘幸运日’，对其他太阳的影响更大。”
芝商所集团是由美国几家主要交易所合并而成，包括芝加哥商业交易所（CME）、芝加哥商业交易所董事会（CBOT）、纽约商业交易所（NYMEX）和纽约商业交易所金属部门（COMEX）。 CME G的业务运营主要通过CME Globex进行，这是一个提供近24小时全球交易渠道的电子交易系统。
期货是金融市场的基本工具。交易者、投机者和公司可以利用期货对冲或持有各种标的资产的头寸。根据芝商所 (CME Group) 公布的数据本月，10月份衍生品日均交易量分别达到26手和30万份合约。芝商所提供的期货和期货期权产品涵盖多个领域，包括商品、利率、股指、货币和加密货币。
市场猜测
值得注意的是，CME期货交易突然暂停引发网上热议。尤其是白银投资者，他们注意到在白银期货交易价格将达到 54 美元以上的历史最高值后几分钟发生了停电。不过，社交媒体上有猜测称，交易中断与白银价格持续上涨有关。
一些帖子提到了上周黄金数据的大幅调整以及随后未平仓合约的急剧下降，这表明大银行清算了大量空头头寸。一些交易员表示，交易暂停“意外地”阻止了这两种贵金属的大幅上涨。有人认为伦尼事件是短暂的2022 年的情况未来可能会重演。
在纽约商品交易所交易黄金期货和期权往往是伦敦现货市场的重要对冲工具。受此影响，伦敦贵金属现货价格一度飙升，但随后在剧烈波动中回吐涨幅。更令人担忧的是，买入价和卖出价之间的价差突然暴涨。报价价差通常为每盎司 1 美元左右，但在短时间内令人惊讶地飙升至每盎司 20 美元以上。价差急剧增加最有可能表明市场流动性严重不足或极度波动。这也是一个直接信号。一些交易者被迫回到“旧”的电话交易方式，紧急联系经纪商来承担风险。
盛宝银行策略师Ole Hansen表示：“现金和期货是同一枚硬币的两面，交易者依靠期货对冲现金风险。一旦‘对冲工具’失效，现货市场就会陷入困境。”ack swan 来得正是时候，“美国正经历一个漫长的感恩节周末，市场已经很平静。”“这是错误的时间。”
自恢复交易以来，COMEX银铅合约已上涨逾6%，突破每盎司57美元，使今年以来的涨幅接近100%。
尽管有猜测，但目前没有正式证据表明芝商所期货暂停与白银市场波动有关。芝商所发言人随后重申，该问题纯粹是技术问题，并非市场干预。
不过，白银市场的多空战争或许仍将爆发。
上海期货交易所(SHFE)白银库存跌至2015年以来最低水平。万德数据显示，截至11月24日当周，上海黄金交易所白银库存减少58.83吨，至715.875吨。 10月中国白银出口量飙升至660多吨，创历史新高，大量白银被运往伦敦解决当地供应短缺的问题。近期白银价格飙升，迫使市场紧急将白银从伦敦空运至纽约，以满足运输需求。第一财经记者注意到，COMEX白银库存已从9月底的16,540吨高位降至周三的14,280吨，降幅近14%。
同时，市场得到工业需求的支撑，尤其是光伏组件的生产。第四季度是太阳能安装旺季。上海银行短期合约价格高于到期合约价格，呈现“回调”结构，反映短期供应压力。
此外，白银市场还存在潜在的风险和不确定性，特朗普政府将白银列入关键矿产清单，投资者担心美国可能对白银征收关税。如果实施，全球供应紧张局势可能会恶化流向美国的石油被困，而中国的低库存无法提供保护。伦敦市场最近出现创纪录的资本流入，但白银借贷成本仍然很高，流动性担忧持续存在。
值得一提的是，投资者还应注意因货币干预而导致的市场波动。
2021年初，GameStop轧空事件发生后，散户选择了白银作为新的目标。在大量买盘的推动下，COMEX白银期货价格迅速上涨，2月1日达到每盎司30.03美元，为2013年2月以来的八年来最高价格。
白银价格的大幅上涨也对其他资产造成了严重干扰。随后，CME集团采取紧急措施，宣布从2日起，每张COMEX白银期货合约保证金将从14,000美元上调至16,500美元。芝商所解释说，这一措施是基于对市场波动的定期评估，旨在确保充足的抵押品。本质是通过提高交易成本来遏制情绪化投机交易，防止市场进一步失去控制。 COMEX白银期货价格当天暴跌，跌幅超过10%，创2020年8月以来最大跌幅。
故障并不罕见
中国商报记者的报道发现，近两年欧美股市发生严重事故的情况并不鲜见。
2024年6月，纽约证券交易所遭遇停电。原因是软件更新过程中出现技术故障。当时发布异常数据，约40只股票停牌，部分股票价格暴跌99%，暂时影响了相关股票的买卖秩序。
2024年3月，纳斯达克股市崩盘。失败的原因是交易所比较引擎的技术故障。当时，盘前交易受到更多干扰不到两个小时，这是该交易所三个月内第二次出现技术故障。 2023年12月，纳斯达克交易所发生系统错误，影响了数千个股票订单，导致部分订单被取消，结算信息发送错误。
2023年12月，伦敦证券交易所经历了多次宕机。失败的原因是系统。数千股股票因此暂停交易，对欧洲地区股票交易的流动性和投资者信心造成了一定影响。
2023年1月，纽约证券交易所崩盘。许多股票早盘出现异常大幅的价格波动，一些主要蓝筹股被迫停牌。纽约证券交易所开市20分钟后宣布所有系统恢复正常运行。
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